3 月 10 日晚间，中国半导体设备行业迎来重磅交易。北方华创（002371.SZ）发布公告称，拟以现 金 16.87 亿元协议受让沈阳芯源微电子设备股份有限公司（688037.SH，下称“芯源微”）9.49%股份，并 计划通过进一步竞购股份取得控制权。此举被视为国内半导体设备行业资源整合的标志性事件，或将重 塑行业竞争格局。 

    交易核心：分步收购谋求控制权

    根据公告，北方华创拟以 88.48 元/股的价格，受让沈阳先进制造技术产业有限公司（下称“先进制 造”）持有的芯源微 1906.49 万股股份，占总股本的 9.49%，交易金额达 16.87 亿元。交易完成后，先进 制造将彻底退出芯源微股东行列。

    此外，芯源微另一持股 5%以上股东沈阳中科天盛自动化技术有限公司（下称“中科天盛”）计划通过 公开征集转让方式，协议转让其持有的全部 1689.98 万股股份（占总股本 8.41%）。北方华创明确表示将 积极参与竞买，以进一步增持并最终取得对芯源微的控制权。若两项交易均完成，北方华创持股比例将 升至 17.9%，成为芯源微第一大股东。 

    本次交易尚需通过国有资产监督管理部门审批、上海证券交易所合规性确认等程序。芯源微股票将 于 3 月 11 日复牌。 

    协同效应：产品互补强化国产替代 

    从业务布局看，双方合作具有显著战略价值：

  ・北方华创作为国内半导体设备龙头（市值超 2400 亿元），产品覆盖刻蚀、薄膜沉积、清洗等前 道核心设备，2024 年全球半导体设备厂商排名升至第六位； 

  ・芯源微则专注涂胶显影设备（光刻工序关键设备）、单片湿法设备等细分领域，产品覆盖前道、 后道封装及化合物半导体市场，2024 年营收 17.7 亿元，但净利润同比下滑 15.85%。 

    行业分析指出，芯源微在涂胶显影设备领域的技术积累，可补足北方华创在光刻工艺环节的短板；而北方华创的供应链资源、市场渠道及资金实力，有望帮助芯源微突破增长瓶颈。双方在公告中均强 调，整合将“发挥协同效应，提升国际竞争力”。

    交易背景：政策驱动行业整合 

    本次交易背后存在多重推动因素： 

    国家战略支持：先进制造在权益变动报告中明确，转让股份是为“响应半导体设备企业协同整合”政 策，通过引入战略投资者提升产业链安全； 

    行业竞争加剧：全球半导体设备市场集中度高，国内企业需通过整合扩大规模优势。2024 年，北 方华创成为全球前十中唯一中国厂商，但市场份额仍不足 5%； 

    芯源微发展需求：尽管芯源微 2024 年营收微增 3.09%，但净利润下滑暴露其面临技术迭代和市场 竞争压力，需借助龙头资源实现跃升。 

    交易仍存不确定性： 

    中科天盛股份转让需通过公开竞拍，存在其他竞买方介入可能； 

    先进制造所持部分股份处于质押状态，需在交割前解除；

    芯源微 2023 年净利润 2.5 亿元，但 2024 年前三季度净利润仅 1.05 亿元，业绩波动可能影响估 值。 

    市场影响与未来展望

    受消息影响，半导体设备板块关注度升温。业内人士认为，若整合成功，将形成覆盖光刻、刻蚀、 沉积、清洗等全链条的国产设备平台，加速 28nm 及以上成熟制程的国产替代进程。 

    芯源微现有沈阳、上海临港三大生产基地，产能储备充足，与北方华创的协同有望快速释放。而北 方华创 2024 年预计净利润 51.7 亿-59.5 亿元，资金实力为其持续并购提供支撑。

    本次收购若顺利完成，将成为中国半导体设备行业最大规模整合案例之一。在全球半导体产业博弈 加剧的背景下，龙头企业的强强联合，或为国产设备突破技术封锁、参与国际竞争打开新路径。后续交 易进展及整合成效，值得持续关注。